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                                                                                                                                                                      <kbd id='w0Eb46Riw'></kbd><address id='w0Eb46Riw'><style id='w0Eb46Riw'></style></address><button id='w0Eb46Riw'></button>

                                                                                                                                                                          棋牌赌博游戏平台:吉利汽车(00175.HK):4月控制批发、星越即将上市 维持“

                                                                                                                                                                          2019-05-09 16:49 join新闻网

                                                                                                                                                                          (原标题:吉利汽车(00175.HK):4月控制批发、星越即将上市 维持“买入”评级)

                                                                                                                                                                          机构:天风证券

                                                                                                                                                                          评级:买入

                                                                                                                                                                          事件:公司公告4月批发10.4万辆,同比-19%,环比-17%。

                                                                                                                                                                          点评:

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                                                                                                                                                                          低端车型占比继续下降。博越4月批发1.8万辆,同比-24%,环比-22%。帝豪轿车1.6万辆,同比-29%,环比-25%,其中帝豪EV0.5万辆,同比+92%,环比+24%,支撑较为明显。缤瑞4月0.6万辆,缤越1.3万辆,嘉际MPV销量0.4万辆,全新纯电动轿车“几何A”首月销量0.1万辆。领克系列销量保持环比平稳,01-03分别0.4万、0.2万、0.3万辆。远景系列4月占比21%,同比减少13个百分点,环比减少1个百分点。2H18吉利品牌均价(测算值)7.5万,同比+0.3万、环比+0.2万,我们预计2019年趋势仍将延续。

                                                                                                                                                                          2019年预计投放5-6款新车型。3月嘉际MPV(燃油版9.98万-13.78万元,PHEV11.98万-14.88万元)已上市,其它新车还包括4月上市的几何A(A级BEV轿车,15万-19万元)、星越(预计5月10日上市)、SX12、VF12、领克05等多款车型。此外,领克02、03的2.0T、PHEV版本也将陆续上市,对其现有三缸1.5T版本形成有效补充。考虑下半年行业景气有望回暖,叠加公司新车投放,我们维持全年161万销量销量预期,对应同比+7%。

                                                                                                                                                                          未来成长空间广阔。公司作为自主龙头,已实现产品与口碑的正向循环。展望长远,吉利中型车尤其中型SUV仍然缺位,成长有空间。跨越15万元级的中高端品牌领克未来单价、利润率有望高于吉利品牌,是未来核心的增长动力。目前来看,公司下一成长阶段还未全面到来。

                                                                                                                                                                          投资建议:

                                                                                                                                                                          我们判断2019年大概率迎来汽车景气周期拐点,建议积极把握整车机会。预计公司19、20年净利分别为138亿、180亿元,同比增长10%和31%,对应当前PE8.0X、6.1X,受市场、贸易、行业销量预期波动影响,近期估值回落明显,维持“买入”评级。

                                                                                                                                                                          风险提示:销量不及预期、价格战力度超预期、领克销量不及预期。